Ngày 8/9/2025 – Trước triển vọng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ hạ lãi suất vào cuộc họp ngày 16–17/9 tới, hợp đồng tương lai (futures) chứng khoán Mỹ vẫn duy trì sắc xanh nhẹ, bất chấp những đối diện từ dấu hiệu suy yếu của nền kinh tế toàn cầu.
1. Tín hiệu từ dữ liệu yếu
Bộ Lao động Mỹ vừa công bố báo cáo việc làm tháng 8 với chỉ 22.000 việc làm mới, thấp hơn hẳn mức kỳ vọng (75.000–80.000) và đạt mức thấp nhất trong nhiều tháng. Tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,3%, dấu hiệu kinh tế đang hạ nhiệt rõ ràng hơn. Điều này củng cố kỳ vọng rằng Fed sẽ nhanh chóng hạ lãi suất — có khả năng giảm 25 điểm cơ bản, thậm chí có cơ sở cho 50 điểm theo một số dự báo.
2. Phản ứng của thị trường futures
- S&P 500 futures tăng khoảng 0,3%, trong khi Nasdaq-100 futures tăng mạnh tới 0,7%, cho thấy dòng tiền đang quay lại nhóm cổ phiếu công nghệ và các tài sản rủi ro khác.
- Dow futures có xu hướng ít thay đổi hoặc nhích nhẹ.
3. Kỳ vọng cắt giảm lãi suất đi cùng câu hỏi về lạm phát
Theo công cụ CME FedWatch, quyền chọn cắt gần như chắc chắn 25 điểm cơ bản được giá vào thị trường. Một số nhà phân tích cho rằng kịch bản 50 điểm cắt cũng có thể xảy ra nếu dữ liệu lạm phát sắp công bố ngày mai yếu.
4. Các yếu tố rủi ro vẫn tồn tại
- Lạm phát dai dẳng có thể khiến Fed thận trọng dù dữ liệu lao động yếu. Một số quan chức vẫn cảnh báo về khả năng Fed giữ lãi suất cao nếu áp lực giá tiếp diễn.
Triển vọng kinh tế toàn cầu chưa rõ ràng, như bất ổn tại Nhật hay châu Âu, có thể ảnh hưởng đến dòng vốn toàn cầu.
Tổng hợp các điểm nổi bật
- Futures S&P 500 tăng khoảng 0,3%; Nasdaq-100 futures tăng đến 0,7%.
- Dữ liệu việc làm Mỹ rất yếu (chỉ 22.000 việc làm), đẩy Fed có thể hạ lãi suất.
- Fed được thị trường dự đoán sẽ giảm 25 điểm, có khả năng 50 điểm nếu con số lạm phát sắp tới tiếp tục hỗ trợ.
- Rủi ro lạm phát và bất ổn kinh tế vẫn là “trở ngại” tiềm tàng cho thị trường.
Góc nhìn Eco
- Ngắn hạn: Nhà đầu tư nên theo dõi sát diễn biến NFP, CPI để điều chỉnh chiến lược, ưu tiên short-horizon trades trong nhóm futures.
- Trung hạn: Nếu Fed thực sự cắt lãi suất, có thể mở ra đợt bơm thanh khoản và đẩy giá cổ phiếu cao hơn, đặc biệt nhóm tech.
- Rủi ro: Lạm phát không hạ nhiệt, hoặc dữ liệu kinh tế khác tốt lên, có thể khiến Fed “lưỡng lự” và khiến futures điều chỉnh mạnh.
