Thị trường chứng khoán Mỹ vừa trải qua một phiên điều chỉnh sau chuỗi tăng mạnh, khi nhà đầu tư trở nên thận trọng trước bối cảnh định giá cao và những phát biểu đầy dè dặt của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn trung – dài hạn tiếp tục nhích lên, phản ánh sự giảm sút kỳ vọng về việc Fed sẽ cắt giảm lãi suất mạnh tay trong tương lai gần. Đồng USD theo đó cũng phục hồi, đánh dấu mức tăng mạnh nhất trong ba tuần, khiến các đồng tiền của châu Âu và thị trường mới nổi chịu áp lực đáng kể.
Trong bức tranh phân hóa, cổ phiếu nguyên vật liệu và bất động sản là những nhóm chịu ảnh hưởng tiêu cực nhất, giảm lần lượt 1,6% và 1% sau khi dữ liệu nhà ở Mỹ công bố tích cực ngoài dự kiến. Đáng chú ý, cổ phiếu Freeport McMoRan — tập đoàn khai khoáng lớn — lao dốc tới 17% sau khi tuyên bố tình trạng bất khả kháng. Ngược lại, dòng tiền có xu hướng dịch chuyển sang nhóm hàng hóa khi giá dầu bật tăng mạnh nhờ tồn kho dầu thô Mỹ bất ngờ giảm, cùng với các gián đoạn nguồn cung từ Iraq, Venezuela và Nga.
Giá dầu Brent hiện tiệm cận mốc 70 USD/thùng, thay vì xu hướng có nguy cơ rơi xuống dưới 60 USD như nhiều dự báo trước đây. Đây là mức phục hồi mạnh nhất kể từ tháng 7, làm giảm dần tác động “hạ nhiệt lạm phát” của giá dầu vốn còn rõ rệt vào quý II. Bên cạnh đó, giá đồng Comex cũng tăng khoảng 4% nhờ lo ngại nguồn cung thắt chặt, cho thấy sự trở lại của làn sóng đầu cơ vào hàng hóa cơ bản.
Thị trường chứng khoán Mỹ vừa trải qua một phiên điều chỉnh sau chuỗi tăng mạnh, khi nhà đầu tư trở nên thận trọng trước bối cảnh định giá cao và những phát biểu đầy dè dặt của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn trung – dài hạn tiếp tục nhích lên, phản ánh sự giảm sút kỳ vọng về việc Fed sẽ cắt giảm lãi suất mạnh tay trong tương lai gần. Đồng USD theo đó cũng phục hồi, đánh dấu mức tăng mạnh nhất trong ba tuần, khiến các đồng tiền của châu Âu và thị trường mới nổi chịu áp lực đáng kể.
Trong bức tranh phân hóa, cổ phiếu nguyên vật liệu và bất động sản là những nhóm chịu ảnh hưởng tiêu cực nhất, giảm lần lượt 1,6% và 1% sau khi dữ liệu nhà ở Mỹ công bố tích cực ngoài dự kiến. Đáng chú ý, cổ phiếu Freeport McMoRan — tập đoàn khai khoáng lớn — lao dốc tới 17% sau khi tuyên bố tình trạng bất khả kháng. Ngược lại, dòng tiền có xu hướng dịch chuyển sang nhóm hàng hóa khi giá dầu bật tăng mạnh nhờ tồn kho dầu thô Mỹ bất ngờ giảm, cùng với các gián đoạn nguồn cung từ Iraq, Venezuela và Nga.
Giá dầu Brent hiện tiệm cận mốc 70 USD/thùng, thay vì xu hướng có nguy cơ rơi xuống dưới 60 USD như nhiều dự báo trước đây. Đây là mức phục hồi mạnh nhất kể từ tháng 7, làm giảm dần tác động “hạ nhiệt lạm phát” của giá dầu vốn còn rõ rệt vào quý II. Bên cạnh đó, giá đồng Comex cũng tăng khoảng 4% nhờ lo ngại nguồn cung thắt chặt, cho thấy sự trở lại của làn sóng đầu cơ vào hàng hóa cơ bản.
Các diễn biến này đặt Fed vào thế khó: thị trường vốn đã nhạy cảm với bất kỳ tín hiệu nào về chính sách lãi suất, nay càng chú ý hơn tới những phát biểu sắp tới của Chủ tịch Jerome Powell cùng các quan chức khác. Nếu Fed tiếp tục giữ lập trường thận trọng và không phát đi thông điệp rõ ràng về việc cắt giảm lãi suất, đà điều chỉnh của cổ phiếu có thể kéo dài. Ngược lại, chỉ cần một tín hiệu “dovish” mạnh mẽ, dòng tiền có thể quay trở lại nhóm cổ phiếu tăng trưởng, đồng thời củng cố thêm đà tăng của hàng hóa.
Đối với Việt Nam, những biến động này cũng mang tính hai chiều. Đồng VND có thể giảm bớt áp lực nếu USD hạ nhiệt trở lại, tạo lợi thế cạnh tranh hơn cho hàng xuất khẩu. Ngược lại, doanh nghiệp nhập khẩu nguyên liệu bằng USD sẽ hưởng lợi nếu chi phí ngoại tệ ổn định hoặc giảm nhẹ. Tuy nhiên, với các doanh nghiệp công nghệ và nhóm phụ thuộc vào chuỗi cung ứng toàn cầu, những bất ổn về chính sách lãi suất từ Mỹ vẫn là rủi ro lớn, có thể khiến chi phí tài chính và lao động gia tăng.
Trong bối cảnh khó đoán định, lời khuyên cho nhà đầu tư là duy trì danh mục cân bằng, kết hợp tài sản trú ẩn như vàng, trái phiếu dài hạn với cổ phiếu có lợi nhuận ổn định. Đồng thời, cần kiên nhẫn chờ cơ hội rõ ràng hơn để tham gia vào nhóm cổ phiếu tăng trưởng nếu Fed phát đi tín hiệu nới lỏng lãi suất một cách dứt khoát.
