Mở đầu từ đầu năm 2024 cho tới nay, nhiều quốc gia ASEAN đã chứng kiến lãi suất trong nước giảm mạnh, trong đó Singapore là ví dụ điển hình khi lãi suất qua đêm 3 tháng (theo chỉ số SORA) giảm khoảng 50%, xuống mức khoảng 1,44% — mức thấp nhất trong nhiều năm. Điều này diễn ra khi Fed bắt đầu nới lỏng chính sách tiền tệ, khiến các quốc gia phụ thuộc vào dòng vốn quốc tế như Singapore phải “đi theo” xu hướng lãi suất toàn cầu vì không thể tự chủ lãi suất nội địa hoàn toàn.
Singapore đã trở thành “điểm trú ẩn an toàn” trong mắt các nhà đầu tư quốc tế, khi dòng vốn ngoại chảy mạnh vào và đồng SGD tăng gần 5% so với USD tính tới tháng 9. Thị trường chứng khoán của quốc đảo này từ đầu năm ghi nhận mức tăng khoảng 24%, vượt xa chỉ số MSCI toàn cầu. Những chương trình phát triển thị trường vốn và cơ chế hỗ trợ tiếp cận vốn cũng đóng vai trò quan trọng trong việc thu hút vốn ngoại, đồng thời nâng thanh khoản thị trường.
Tuy nhiên, dù môi trường lãi suất thấp mang lại thuận lợi cho doanh nghiệp và người dân — giảm áp lực trả nợ, chi phí vay mượn hạ — vẫn có những rủi ro tiềm ẩn. Lãi suất tiết kiệm bị cắt giảm, khiến nhóm người dựa vào thu nhập từ lãi tiền gửi — như người cao tuổi, người để dành vốn — gặp sức ép. Ngoài ra, nhiều doanh nghiệp nhỏ và vừa (SME) không thể hưởng lợi ngay lập tức vì khó tiếp cận vốn, thiếu tài sản đảm bảo và lịch sử tín dụng hạn chế.
Cho năm 2026, dù môi trường lãi suất thấp tiếp tục được duy trì, bất ổn từ chính sách toàn cầu vẫn có thể bộc phát. Việc Fed điều chỉnh chính sách thuế, áp dụng các biện pháp trừng phạt thương mại hay thay đổi chính sách thương mại có thể gây ảnh hưởng trực tiếp đến các quốc gia ASEAN, vốn phụ thuộc xuất khẩu và dòng vốn quốc tế.
