Sau một năm đầy biến động với lạm phát leo thang và những thay đổi trong chính sách của ngân hàng trung ương, thị trường toàn cầu bước vào tháng 11 với những rủi ro quen thuộc nhưng gay gắt hơn. Thuế quan một lần nữa trở thành chủ đề địa chính trị quan trọng, trong khi lạm phát dai dẳng và các kỳ vọng thay đổi về động thái tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang vẫn đang chi phối tâm lý nhà đầu tư trên các thị trường hàng hóa, tiền điện tử và cặp ngoại hối. Bài phân tích này khám phá cách mà những yếu tố đan xen – lạm phát, thuế quan và kỳ vọng về lãi suất – có thể ảnh hưởng đến các cặp XAUUSD, BTCUSD và EURUSD.
Căng thẳng thương mại Mỹ – Trung tái bùng phát, đẩy thị trường toàn cầu rơi vào tình trạng bất ổn
Xung đột Mỹ – Trung một lần nữa trở thành tâm điểm chú ý. Tổng thống Donald Trump đã hồi sinh các mối đe dọa áp thuế mạnh tay, bao gồm khả năng áp mức thuế 100% đối với hàng hóa Trung Quốc, còn Bắc Kinh phản ứng bằng các biện pháp kiểm soát xuất khẩu và nhiều động thái đối phó khác. Những căng thẳng này đang làm lung lay niềm tin thị trường, dấy lên các mối quan ngại về chuỗi cung ứng và tạo thêm sức ép lên tăng trưởng toàn cầu.
Lạm phát dai dẳng tại Mỹ khiến Fed thận trọng trong việc cắt giảm lãi suất
Trong khi đó, lạm phát tại Mỹ vẫn duy trì ở mức cao, dao động ngay dưới mức 3% so với cùng kỳ năm trước. Mặc dù lạm phát vẫn vượt mức mục tiêu là 2% của Cục Dự trữ Liên bang, dữ liệu mới đây từ các báo cáo việc làm tại Mỹ cho thấy có thể Fed nên bắt đầu cân nhắc cắt giảm lãi suất trước khi thị trường lao động có dấu hiệu sụp đổ. Tỷ lệ thất nghiệp tăng cùng dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp giảm nhẹ hoặc ít nhất có xu hướng giảm cho thấy thời điểm để hạ lãi suất đang tới trước khi nền kinh tế xuất hiện bất kỳ dấu hiệu suy yếu đáng kể nào.
Tổng thống Trump đã nhiều lần kêu gọi cắt giảm lãi suất, nhưng Fed tỏ ra khá dè dặt vì những phản ứng vội vàng trong quá khứ từng mang lại kết quả ngược lại. Sự kết hợp giữa các rào cản thương mại tái xuất hiện và chi phí đầu vào cao khiến nhiệm vụ kiểm soát giá cả của Fed thêm phần khó khăn. Mặc dù dự kiến Fed sẽ vẫn thực hiện hai lần cắt giảm lãi suất trước cuối năm, các nhà hoạch định chính sách vẫn duy trì giọng điệu thận trọng, cho thấy việc cân bằng giữa kiểm soát lạm phát và duy trì thị trường lao động khỏe mạnh là điều rất mong manh.
Vàng có dấu hiệu giảm sức hút sau khi đạt đỉnh cao kỷ lục
Các diễn biến trên biểu đồ vàng hiện tại là chưa từng có và có lẽ quá xa vời nếu tin rằng đà tăng có thể tiếp tục trong ngắn hạn. Điểm đặc biệt ở đợt biến động này là vàng đã trải qua hơn 50 phiên liên tiếp với động lực tăng mạnh mà không có nhịp điều chỉnh đáng kể nào, chỉ trừ một số biểu đồ nến giảm gần đây. Những biểu đồ nến này cho thấy xu hướng tăng có thể đang suy yếu, với nhiều khả năng xuất hiện nhịp điều chỉnh giảm trong các phiên sắp tới. Đây cũng có thể được xem là một đợt tăng theo FOMO (nỗi sợ bị bỏ lỡ), chủ yếu do tác động từ căng thẳng địa chính trị trên toàn thế giới cũng như các kỳ vọng về việc Fed giảm lãi suất.
Từ góc nhìn phân tích kỹ thuật, vàng đang cho thấy những dấu hiệu về khả năng đảo chiều, chẳng hạn như chỉ báo Dao động ngẫu nhiên trong trạng thái mua quá mức suốt hơn hai tháng và ngưỡng kháng cự mạnh ở dải trên của Dải Bollinger đang kéo giá xuống. Mặt khác, các đường trung bình động vẫn xác nhận xu hướng tăng tổng thể, trong khi Dải Bollinger mở rộng mạnh cho thấy mức biến động đủ để hỗ trợ các nhịp biến động giá đột ngột. Mặc dù không khôn ngoan khi mua gần mức cao kỷ lục, một số vùng mục tiêu dựa trên các mức thoái lui Fibonacci có thể hỗ trợ giá, đồng thời tạo cơ hội vào lệnh cho các giao dịch mua ngắn hạn. Vùng hỗ trợ khả thi đầu tiên nằm quanh mức 4,125 USD, tương ứng với mức thoái lui Fibonacci hằng ngày là 23.6%. Vùng hỗ trợ khả thi thứ hai nằm quanh mức 4,000 USD – vừa là mức thoái lui Fibonacci, vừa là mức hỗ trợ tâm lý cho mức giá tròn số.
Bitcoin lại trở thành tâm điểm sau đợt bán tháo
Sau đợt điều chỉnh mạnh mới đây, Bitcoin khiến toàn thị trường bước vào trạng thái giảm rủi ro trên diện rộng. Hợp đồng tương lai ghi nhận lượng mở hợp đồng giảm 14%, lãi suất phí qua đêm rơi 57%, cho thấy nhà giao dịch đang thu hẹp đòn bẩy và tìm đến kênh trú ẩn an toàn hơn. Dòng vốn ETF cũng đảo chiều, ghi nhận rút ròng 813 triệu USD, phản ánh tâm lý thận trọng từ phía tổ chức. Mặc dù hoạt động trên chuỗi giá trị chậm lại, các nhà giao dịch dài hạn vẫn tranh thủ tích lũy, thể hiện qua vốn hóa thực tế tăng 1.4%. Các chỉ số về mức lợi nhuận suy yếu rõ rệt, với tỷ lệ phần trăm nguồn cung có lãi giảm từ 92% xuống còn 83%, cho thấy áp lực từ bỏ, nhưng đồng thời cũng tạo nền tảng cho chu kỳ phục hồi mới.
Dựa trên phân tích kỹ thuật, giá Bitcoin đã phản ứng tích cực ở dải dưới của Dải Bollinger và sau đó phục hồi đi lên sau đợt bán tháo mạnh hồi đầu tháng 10. Bước sang tháng 11, giá dường như đang tiến gần vùng 108,000 USD – nơi hội tụ của mức thoái lui Fibonacci hằng ngày là 23.6% và vùng thấp trung hạn từng được kiểm tra lại vào cuối tháng 9. Dải Bollinger hiện mở rộng khá mạnh, cho thấy mức biến động trên thị trường “vàng kỹ thuật số”, trong khi chỉ báo Dao động ngẫu nhiên đang bắt đầu thoát khỏi vùng bán quá mức, dù vẫn chưa thoát khỏi hẳn vùng này về mặt kỹ thuật. Các đường trung bình động vẫn đang xác nhận xu hướng giảm tổng thể; song một cú giao cắt có thể xảy ra trong các phiên tới nếu đà tăng giá gần đây được duy trì. Trong báo cáo triển vọng ngắn hạn, nếu giá giữ vững trên vùng hỗ trợ ở mức thoái lui Fibonacci là 23.6%, có thể sẽ xuất hiện nhịp tăng nhẹ với ngưỡng kháng cự ban đầu quanh mức 112,000 USD và sau đó là 116,000 USD – tương ứng các mức thoái lui Fibonacci hằng ngày là 38.2% và 50%.
Cặp EUR/USD đang thử nghiệm các mức quan trọng khi tiếp tục đà giảm
Phần lớn thời gian trong hai tháng qua, cặp EUR/USD duy trì đà giảm, ngay cả trước thời điểm chính phủ Mỹ đóng cửa. Chính yếu tố đó lại góp phần kích hoạt nhịp hồi phục gần đây, hỗ trợ đồng Euro lấy lại thế cân bằng trước đồng USD. Khả năng cao là Fed sẽ hạ lãi suất trong các tháng còn lại của năm, cùng với thị trường lao động suy yếu và lạm phát dai dẳng, gây áp lực lên đồng Đô la, góp phần tạo nên nhịp đảo chiều rõ rệt trên biểu đồ hằng ngày của cặp tiền này.
Trên góc nhìn phân tích kỹ thuật, giá đã phản ứng tích cực ở dải dưới của Dải Bollinger và đang bắt đầu phục hồi đi lên. Hiện giá đang thử nghiệm khả năng hỗ trợ của mức thoái lui Fibonacci hằng tuần là 61.8% – cũng chính là vùng từng nhiều lần cản đà giảm giá trong tháng 8 và đầu tháng 9. Nếu vùng này tiếp tục giữ vững, giá có thể phục hồi lên vùng kháng cự tiềm năng đầu tiên quanh mức 1.17 USD, tương ứng với đỉnh gần nhất cũng như vùng kháng cự động giữa hai đường trung bình động. Chỉ báo Dao động ngẫu nhiên đang dao động quanh các mức trung lập, cho thấy các biến động ngắn hạn có thể dao động theo cả hai chiều, trong khi Dải Bollinger mở rộng khá lớn, phản ánh mức biến động cao, sẵn sàng cho các nhịp biến động đột ngột.
