Dow Jones Lao Dốc Gần 800 Điểm – Phiên Giảm Mạnh Nhất Trong Hơn 1 Tháng Giữa Lo Ngại Fed Và Khủng Hoảng Dữ Liệu

Thị trường chứng khoán Mỹ rơi mạnh trong phiên 13/11 khi Dow Jones mất gần 800 điểm, Nasdaq lao dốc hơn 2%. Áp lực bán tháo tập trung vào nhóm công nghệ và AI, trong bối cảnh kỳ vọng Fed hạ lãi suất tháng 12 sụt giảm nhanh chóng. Shutdown kéo dài khiến Mỹ thiếu dữ liệu kinh tế, gia tăng bất ổn cho thị trường.

1. Bối cảnh chung: Phố Wall bước vào trạng thái điều chỉnh mạnh

Phiên giao dịch ngày 13/11 chứng kiến sự đảo chiều tiêu cực của chứng khoán Mỹ khi cả ba chỉ số lớn đều giảm sâu, đánh dấu phiên tệ nhất kể từ 10/10. Diễn biến này xảy ra chỉ một ngày sau khi Dow Jones lập đỉnh lịch sử, cho thấy mức độ nhạy cảm của thị trường trước rủi ro lãi suất và biến động chính trị.

Kết phiên 13/11:

Dow Jones giảm 797,60 điểm (-1,65%) xuống 47.457,22 điểm
S&P 500 giảm 1,66% xuống 6.737,49 điểm
Nasdaq giảm 2,29% xuống 22.870,36 điểm

Sắc đỏ chiếm trọn thị trường khi nhóm cổ phiếu lớn (mega-cap) và nhóm tăng trưởng cao (growth stocks) bị bán tháo mạnh.

2. Công nghệ & AI dẫn đầu đà giảm – Bong bóng định giá bắt đầu hạ nhiệt

2.1. Cổ phiếu công nghệ chịu áp lực lớn nhất

Nasdaq giảm hơn 2% do hàng loạt cổ phiếu công nghệ và AI sụt mạnh:

Disney giảm 8% vì lợi nhuận quý 4 biến động
Nvidia, Broadcom, Alphabet tiếp tục giảm 3 phiên liên tiếp
Nhóm phần mềm và bán dẫn đồng loạt điều chỉnh

Đây là tín hiệu cho thấy thị trường đang định giá lại các cổ phiếu tăng nóng trong 2024–2025.

2.2. Cổ phiếu AI bị bán mạnh

Mặc dù lĩnh vực AI là động lực tăng trưởng trong thời gian dài, kỳ vọng quá cao khiến định giá trở nên “nhạy cảm”:

Nhà đầu tư lo ngại AI bị thổi phồng
Thị trường chuyển sang tài sản trú ẩn an toàn
Thanh khoản chuyển dịch sang nhóm phòng thủ

Điều này kéo theo làn sóng chốt lời diện rộng.

Fed và kỳ vọng hạ lãi suất: Nguyên nhân chính khiến chứng khoán lao dốc

3.1. Xác suất hạ lãi suất giảm mạnh

Theo CME FedWatch, xác suất Fed giảm 0.25% tháng 12:

Giảm từ 62,9% xuống còn 51% chỉ sau 24 giờ
Đây là mức giảm đáng kể, gây sốc cho thị trường

Sự thay đổi kỳ vọng nhanh chóng này xuất phát từ:

Thiếu dữ liệu kinh tế
Bất ổn tài khóa
Áp lực lạm phát vẫn tồn tại

3.2. Shutdown khiến Fed “mù dữ liệu”

Chính phủ Mỹ đóng cửa hơn 6 tuần khiến:

Báo cáo việc làm tháng 10 không công bố
Báo cáo CPI và PPI bị trì hoãn
Các dữ liệu GDP, chi tiêu, sản xuất bị ngừng cập nhật

Fed vốn phụ thuộc vào dữ liệu để ra quyết định, nên việc thiếu báo cáo khiến thị trường khó đoán định.

White House cho biết có thể những dữ liệu này sẽ không bao giờ được công bố, tạo ra “lỗ hổng thông tin” chưa từng có.

4. Shutdown kết thúc, nhưng thiệt hại thị trường còn kéo dài

Ngày 12/11, Tổng thống Donald Trump ký ban hành dự luật tài trợ, chấm dứt shutdown dài nhất lịch sử Mỹ.

Hệ quả kinh tế:

GDP quý 4 có thể giảm tới 2%
Hành khách hàng không bị ảnh hưởng do gián đoạn kiểm soát an ninh
Hàng nghìn chuyến bay bị hủy
Hoạt động của các cơ quan liên bang tê liệt

Dù chính phủ đã mở cửa, sự gián đoạn dữ liệu khiến thị trường có thể biến động mạnh trong nhiều tuần tiếp theo.

5. Tác động đến Forex – Vàng – Chứng khoán toàn cầu

5.1. USD (Dollar Index)

Biến động 2 chiều
Được hỗ trợ nếu Fed giữ chính sách “diều hâu”
Có thể suy yếu nếu dữ liệu mới khiến Fed phải hạ lãi suất sớm hơn

5.2. Vàng (XAU/USD)

Tăng khi chứng khoán giảm mạnh
Giảm khi USD tăng và tâm lý rủi ro cải thiện
Biên độ biến động cao theo từng phiên

5.3. Chứng khoán Mỹ

Ngắn hạn: áp lực điều chỉnh
Trung hạn: phụ thuộc vào dữ liệu tháng 11 và quyết định Fed
Nhóm công nghệ có thể còn giảm tiếp nếu định giá không được củng cố bằng lợi nhuận thực