Ngân hàng Canada đã duy trì lãi suất cơ bản ở mức 2,25% vào hôm thứ Tư, phù hợp với dự đoán của các nhà kinh tế, khi ngân hàng trung ương chọn sự ổn định trong lúc quốc gia đang đối mặt với động thái thương mại liên tục thay đổi và chủ nghĩa bảo hộ của Mỹ. Các quan chức ngân hàng trung ương lưu ý rằng mặc dù nhu cầu trong nước cho thấy dấu hiệu phục hồi, triển vọng kinh tế rộng lớn hơn vẫn “dễ bị tổn thương trước các chính sách thương mại khó lường của Mỹ và rủi ro địa chính trị.”
Các điều kiện tài chính toàn cầu vẫn duy trì ở mức dễ dàng, ngay cả khi đồng đô la Canada tăng lên trên 72 xu sau đợt suy yếu gần đây của đồng đô la Mỹ. Nhấn mạnh bản chất bấp bênh của môi trường hiện tại, ông Tiff Macklem, Thống đốc Ngân hàng Canada, đã lưu ý trong bài phát biểu chuẩn bị sẵn: “Chính sách thương mại của Mỹ vẫn khó lường, và các rủi ro địa chính trị đang ở mức cao.”
Nền kinh tế Canada đang đối mặt với giai đoạn tái cơ cấu khi các doanh nghiệp định hình lại chuỗi cung ứng để tránh thuế quan hạn chế của Mỹ. Mặc dù quý thứ ba cho thấy sự mở rộng mạnh mẽ, tăng trưởng có thể đã chững lại trong những tháng cuối năm 2025 do những gián đoạn liên quan đến thương mại.
Bất chấp những khó khăn này, lạm phát vẫn neo quanh mức mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương, ghi nhận mức trung bình 2,1% trong năm qua. Ông Macklem nhấn mạnh giới hạn của ngân hàng trung ương trong bối cảnh này, lưu ý rằng: “Chính sách tiền tệ không thể bù đắp cho thiệt hại cơ cấu gây ra bởi thuế quan, và nó không thể nhắm vào các lĩnh vực kinh tế bị ảnh hưởng nặng nề.”
Dữ liệu thị trường lao động cho thấy bức tranh hỗn hợp, với tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức cao 6,8% bất chấp những đợt tuyển dụng gần đây trong lĩnh vực dịch vụ. Tỷ lệ thất nghiệp thanh niên cao và kế hoạch tuyển dụng thận trọng của doanh nghiệp cho thấy “nguồn cung dư thừa” trong nền kinh tế hiện đang bù đắp áp lực giá từ chi phí thương mại.
Nhìn về phía trước, ngân hàng dự báo tăng trưởng GDP khiêm tốn ở mức 1,1% cho năm 2026 và 1,5% cho năm 2027, tùy thuộc vào việc điều hướng thành công cuộc đánh giá CUSMA sắp tới. Duy trì quan điểm thận trọng về các điều chỉnh trong tương lai, ông Macklem nhận xét: “Ngân hàng cam kết đảm bảo rằng người dân Canada tiếp tục có niềm tin vào sự ổn định giá cả trong giai đoạn biến động toàn cầu này.”
Ông Avery Shenfeld, nhà kinh tế của CIBC, đã phản hồi về thông báo lãi suất “đã được dự báo trước”, nhắc lại dự đoán “không có động thái lãi suất nào của Ngân hàng trong năm 2026”, nhưng cho rằng “khả năng cắt giảm thêm có vẻ nhiều khả năng hơn là tăng, xét đến bãi mìn tiềm ẩn trong các cuộc đàm phán thương mại phía trước, và điểm xuất phát vẫn còn nhiều dư địa kinh tế đáng kể.”
