Trong một bài phát biểu tại Providence, Rhode Island, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Jerome Powell thừa nhận rằng chính sách tiền tệ hiện tại của Fed vẫn đang ở trạng thái “hơi thắt chặt”, dù cơ quan này vừa mới thực hiện một đợt hạ lãi suất. Ông nhấn mạnh rằng Fed đang rất thận trọng trong việc cân đối hai mục tiêu cốt lõi: kiểm soát lạm phát và duy trì sức khỏe thị trường lao động.
Powell chỉ ra những rủi ro tiềm ẩn từ cả hai hướng. Nếu Fed cắt giảm lãi suất quá nhanh và quá mạnh, nguy cơ lạm phát quay trở lại mức gần 3% là rất lớn, vượt xa mục tiêu 2% mà Fed đặt ra. Ngược lại, nếu duy trì lãi suất cao quá lâu, nền kinh tế có thể rơi vào tình trạng trì trệ và tỷ lệ thất nghiệp sẽ gia tăng. Ông cho biết quyết định hạ lãi suất trước đó một phần nhằm ứng phó với sự suy yếu của tăng trưởng việc làm trong mùa hè, khi nền kinh tế Mỹ không tạo thêm đủ việc làm mới như kỳ vọng.
Khi được hỏi về định hướng tại cuộc họp chính sách tiếp theo (ngày 28–29/10), Powell không đưa ra tín hiệu cụ thể nhưng cũng không loại trừ khả năng hạ lãi suất thêm nếu dữ liệu kinh tế cho thấy cần thiết. Ông khẳng định rằng Fed sẽ tiếp tục theo dõi chặt chẽ tăng trưởng, việc làm và lạm phát để điều chỉnh kịp thời nếu cần. Về các áp lực từ chính sách thương mại, Powell lưu ý rằng những biện pháp như tăng thuế nhập khẩu có thể gây ra tác động giá cả “một lần” trong chuỗi cung ứng. Tuy nhiên, ông nhấn mạnh rằng “một lần” không đồng nghĩa với “ngay lập tức”, cho thấy Fed sẽ không phản ứng nóng vội trước các biến động ngắn hạn.
Theo dự báo tại cuộc họp gần đây, đa số quan chức Fed cho rằng sẽ có ít nhất hai đợt hạ lãi suất trong năm nay, dự kiến vào tháng 10 và tháng 12. Tuy nhiên, sự đồng thuận vẫn chưa hoàn toàn khi một số thành viên còn chờ thêm các dấu hiệu sụt giảm rõ rệt trong kinh tế. Powell cũng đối mặt với áp lực chính trị từ chính quyền Trump và Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent, những người chỉ trích Fed phản ứng quá chậm và thậm chí đề xuất sa thải một thành viên trong cơ quan này. Dù vậy, Powell bác bỏ quan điểm Fed can thiệp quá mức vào kinh tế, ông dẫn chứng rằng trong các cú sốc lớn như khủng hoảng 2008 hay đại dịch Covid-19, Fed buộc phải hành động mạnh mẽ để bảo vệ nền kinh tế, đồng thời so sánh tình hình Mỹ hiện nay với các nền kinh tế phát triển khác.
Phát biểu của Powell phản ánh sự thận trọng cao độ trong chính sách tiền tệ của Fed hiện nay. Cơ quan này không muốn đi quá xa trong việc hạ lãi suất để tránh nguy cơ lạm phát quay trở lại, nhưng cũng không thể duy trì lãi suất cao quá lâu khi nền kinh tế và thị trường lao động đang có dấu hiệu suy yếu. Việc Powell công nhận chính sách hiện tại “hơi thắt chặt” được xem là một tín hiệu rằng Fed vẫn để ngỏ khả năng tiếp tục nới lỏng. Tuy nhiên, con đường phía trước sẽ không dễ dàng, bởi Fed cần giữ vững cân bằng giữa hai mục tiêu: hỗ trợ tăng trưởng và kiểm soát lạm phát, trong khi phải đối diện với áp lực cả từ nội bộ lẫn bên ngoài.
