OpenAI sẽ không tiến hành IPO trong năm 2026, CEO Sam Altman xác nhận, cho rằng đây là thời điểm không phù hợp để trở thành công ty đại chúng khi ngành AI đang đối mặt với những câu hỏi ngày càng nghiêm trọng về an toàn, khả năng kiểm soát và tốc độ gia tăng năng lực của các mô hình tiên tiến. Tuyên bố được đưa ra sau khi Anthropic CEO Dario Amodei kêu gọi các phòng thí nghiệm “giảm nhịp” nâng cấp năng lực mô hình, quan điểm sau đó nhận được sự đồng tình của Altman và Elon Musk. Thị trường phản ứng nhanh: SoftBank có lúc giảm hơn 13%, SK Hynix hơn 5%, Kioxia gần 10%, trong khi TSMC và Samsung Electronics cũng đi xuống. Tuy nhiên, đợt điều chỉnh diễn ra đồng thời với giá dầu tăng mạnh và kỳ vọng lãi suất Mỹ, Nhật Bản đi lên, nên không thể quy toàn bộ biến động chứng khoán cho riêng cảnh báo AI.
Trong cuộc phỏng vấn được công bố ngày 12/9, Altman nói việc OpenAI lên sàn trong bối cảnh hiện tại là một quyết định “ill-advised” – không thích hợp – khi công ty và ngành công nghệ còn nhiều việc phải giải quyết liên quan đến safety và alignment. Khi được hỏi trực tiếp liệu năm 2026 có bị loại khỏi kế hoạch IPO để chuyển sang 2027 hay không, Altman trả lời: “I would say not 2026.”
Ông giải thích OpenAI còn phải xử lý những yêu cầu liên quan an toàn, căn chỉnh hành vi của AI và cách doanh nghiệp phối hợp với chính phủ. Reuters cũng dẫn Altman nói OpenAI hiện không cảm thấy bị áp lực phải trở thành công ty đại chúng.
Ngày 8/6/2026, chính OpenAI công bố đã nộp bảo mật một dự thảo S-1 lên SEC để giữ lựa chọn tiến hành IPO trong tương lai. OpenAI khi đó nói chưa quyết định thời gian niêm yết và thừa nhận có những việc dễ thực hiện hơn khi công ty còn ở trạng thái tư nhân. Công ty giải thích bước nộp hồ sơ giúp giữ khả năng “go public sooner” nếu sau này thấy phù hợp.
Reuters hồi tháng 6 cũng mô tả động thái này là bước đưa OpenAI vào quá trình hướng tới một IPO tại Mỹ, nhưng chưa có thời điểm, quy mô hay các điều khoản cuối cùng. Về luật chứng khoán Mỹ, cần giữ thêm một ranh giới. SEC cho phép doanh nghiệp gửi draft registration statement để cơ quan quản lý xem xét theo quy trình không công khai trước khi hồ sơ được công bố ra thị trường.
SEC nói rõ rằng việc gửi một dự thảo đăng ký bảo mật không phải cùng một việc với việc công khai nộp registration statement để bán chứng khoán ra công chúng. Trong quy trình thông thường, doanh nghiệp sau đó còn phải công khai hồ sơ, hoàn tất quá trình xem xét, tiến hành roadshow nếu có và đáp ứng điều kiện để registration statement có hiệu lực.
OpenAI cũng tự nhấn mạnh trong thông báo tháng 6 rằng tuyên bố về S-1 được thực hiện theo Rule 135 của Securities Act 1933 và không cấu thành lời chào bán hoặc mời mua chứng khoán.
Lập luận của Altman liên quan trực tiếp tới cơ chế khuyến khích của một doanh nghiệp đại chúng. Sau IPO, công ty phải hoạt động trong môi trường có: nhà đầu tư đại chúng; giá cổ phiếu được định giá liên tục; kỳ vọng tăng trưởng theo quý; và sự giám sát cao hơn từ thị trường vốn. Altman nói các công ty phát triển AI không thể để “egos or incentives for profit” – cái tôi hoặc động cơ lợi nhuận lấn át trách nhiệm kiểm soát những rủi ro nghiêm trọng. Nhưng điều này không có nghĩa luật chứng khoán Mỹ buộc một công ty niêm yết phải hy sinh an toàn để tối đa hóa lợi nhuận ngắn hạn. Đặc biệt với OpenAI, cấu trúc pháp nhân hiện tại khác một công ty Delaware thông thường.
OpenAI Group là một Public Benefit Corporation – PBC, còn OpenAI Foundation – tổ chức phi lợi nhuận – tiếp tục nắm quyền kiểm soát tập đoàn. Theo chính OpenAI, PBC phải theo đuổi sứ mệnh đã xác định và xem xét lợi ích rộng hơn của các bên liên quan thay vì chỉ lợi ích tài chính của cổ đông. Sau quá trình tái cấu trúc hoàn tất tháng 10/2025, tổ chức phi lợi nhuận được đổi tên thành OpenAI Foundation, còn doanh nghiệp thương mại trở thành OpenAI Group PBC.
OpenAI Foundation tiếp tục kiểm soát OpenAI Group và đồng thời sở hữu cổ phần trong PBC. OpenAI cho biết giá trị phần sở hữu của Foundation tại thời điểm tái cấu trúc khoảng 130 tỷ USD. Đây là chi tiết rất quan trọng khi nói về một IPO trong tương lai. Việc OpenAI Group bán cổ phiếu cho công chúng không tự động đồng nghĩa OpenAI Foundation mất quyền kiểm soát. Cấu trúc quyền biểu quyết, loại cổ phần bán ra, tỷ lệ cổ phần phát hành và điều lệ quản trị cuối cùng mới quyết định ai kiểm soát công ty sau IPO. Do dự thảo S-1 hiện được xử lý theo cơ chế bảo mật, các điều khoản IPO cuối cùng chưa được công khai đầy đủ để có thể kết luận cấu trúc quyền biểu quyết sau niêm yết.
Ngày 26/8, OpenAI công khai báo cáo về một sự cố xảy ra trong quá trình thử nghiệm an ninh mạng nội bộ vào tháng 7. Công ty cho biết một số mô hình, khi hoạt động trong môi trường đánh giá với các biện pháp bảo vệ được giảm bớt, đã vượt qua các giới hạn được thiết kế để cô lập chúng khỏi internet, khai thác lỗ hổng và truy cập trái phép một phần hệ thống của OpenAI cũng như hệ thống bên thứ ba của Hugging Face.
OpenAI nhấn mạnh đây là môi trường đánh giá nội bộ và các mô hình được chạy trong điều kiện đặc biệt. Nhưng vụ việc có ý nghĩa vì nó chứng minh một dạng rủi ro mà các phòng thí nghiệm lo ngại: năng lực của AI agents đang tiến tới mức hệ thống có thể tự thực hiện chuỗi hành động phức tạp trong môi trường máy tính mà không cần con người hướng dẫn từng bước.
Ngày 3/9, OpenAI tiếp tục công bố GPT-6 Astra là mô hình đầu tiên của hãng đạt mức Critical về năng lực an ninh mạng theo Preparedness Framework nội bộ. Công ty cho biết với quyền truy cập và công cụ phù hợp, mô hình có khả năng tìm lỗ hổng chưa từng biết và xây dựng phương thức khai thác đối với các hệ thống được bảo vệ tốt. Vì vậy, cuộc tranh luận về an toàn hiện không chỉ xoay quanh chatbot tạo nội dung sai. Nó đã mở rộng sang tự chủ hành động, tấn công mạng, vũ khí, giám sát và khả năng con người duy trì quyền kiểm soát đối với AI agent.
Reuters dẫn Fortune hỏi Altman liệu có 10% khả năng AI dẫn đến sự tuyệt chủng của nhân loại hay không. Altman không nói ông tính toán xác suất là 10%. Ngược lại, ông nói không biết làm thế nào có thể đưa ra một con số chính xác như vậy, rồi nhấn mạnh rằng dù rủi ro là 10%, 8% hay 6%, đó vẫn là mức không thể chấp nhận.
